工程项目管理

经济评价是决策阶段可研与评估的核心，用现代分析方法计算项目寿命期内费用效益并比选方案。财务评价从项目或企业角度，按现行财税制度与市场价格判断盈利、偿债与财务可行性；国民经济评价从国家社会角度，用影子价格分析资源消耗与社会贡献，判断宏观经济合理性。

共同点：少投入多产出；用货币并考虑资金时间价值；用现金流量分析（净现值、内部收益率）；都依赖需求预测、选址、投资估算等先期工作。不同点：评价角度、费用效益含义与范围、价格（市场价 vs 影子价格）、主要参数（折现率、汇率等）不同。税金与利息在财务评价中计为费用，国民经济评价中一般不计为费用；国民经济评价还计间接效果。

财务内部收益率 $FIRR$ 是使计算期内净现金流量现值之和为零的折现率：$\sum_{t=1}^{n}(CI-CO)_t(1+FIRR)^{-t}=0$。当 $FIRR\ge i_c$ 时可接受。财务净现值 $FNPV$ 为 $FNPV=\sum_{t=1}^{n}(CI-CO)_t(1+i_c)^{-t}$，$FNPV\ge 0$ 可接受。

静态投资回收期 $P_t$ 满足 $\sum_{t=1}^{P_t}(CI-CO)_t=0$，实务上 $P_t=(\text{累计净现金流开始为正的年份}-1)+\dfrac{|\text{上年累计净现金流}|}{\text{当年净现金流}}$。当 $P_t\le P_c$ 可接受。投资利润率 $=\dfrac{\text{年利润总额或年平均利润}}{\text{项目总投资}}\times 100\%$。

利息备付率 $=\dfrac{\text{税息前利润}}{\text{当期应付利息}}$，正常经营一般应大于 $2$。偿债备付率 $=\dfrac{\text{可用于还本付息资金}}{\text{当期应还本付息金额}}$，一般应大于 $1$，小于 $1$ 表示偿债资金不足。

经济内部收益率 $EIRR$：$\sum_{t=1}^{n}(B-C)_t(1+EIRR)^{-t}=0$，$EIRR\ge i_s$ 可接受。经济净现值 $ENPV=\sum_{t=1}^{n}(B-C)_t(1+i_s)^{-t}$，$ENPV\ge 0$ 可接受。$B$、$C$ 为国民经济效益与费用流量，$i_s$ 为社会折现率。